yongjiuav2@gmail.com.

上海政府为项目落地开“绿灯”，是只有特斯拉才能享受这种“速度”吗？其实，“上海速度”正在惠及越来越多的外资企业。一家新能源企业从8月29日下午竞得临港新片区首块出让的工业用地，到9月4日上午建设用地规划许可证、建设用地批准书、建设工程规划许可证、施工许可证四证到手，过去要花几个月才能办妥的手续在新片区仅仅用了5个工作日。

下面讲TAA，战术资产配置，这个TAA是指一年以内的。这张图是我们债券的分析的一个框架，在TAA的分析框架里面，宏观基本面这个权重是到了60%-70%，资金技术面包括供需分析的权重是20-30%，估值权重是10-20%，基本上分析时间越短越不看估值。短期来说看估值水平没有任何意义。看一年以内的资产，不管是股票还是债券，估值不重要，两三年、三五年的话，估值就上升为最重要的因素。所以分析框架要对应不同的时间的长度，时间长短不同权重就完全变掉了。为什么短期来说不要看估值估值不重要？因为短期估值贵可以更贵，便宜可以更便宜。2015年创业板的估值到了60、70倍我们就想卖掉了，最后涨到了100倍，我们在创业板100倍估值的时候对它进行了清仓。反过来2014年上半年蓝筹股，很多蓝筹股跌到6、7倍PE，竞争格局非常稳定，公司的前景也非常乐观的这种公司跌到了6、7倍的市盈率，你去买入，然后三个月后跌到4倍市盈率，当时包括万科、招行都是这样。你觉得便宜，它还可以更便宜几个月。

说一下黄金，黄金能保值，但它不产生实际回报，过去两百年来它的实际回报是零。黄金有正回报的阶段就是高通胀时期，1966—1981年的时期，这个期间美国的通胀水平到了每年7%，这期间黄金取得了很好的实际回报。其他的所有的时间段它要么是0、要么是负的。黄金这个资产应付兵荒马乱、应付高通胀是可以，太平盛世黄金是没有投资价值的。

张敏瑞还举例称，比如海尔兼并日本三洋，三洋的文化就是团队精神，这是它引以为傲的，“我们兼并以后，没有改变它的文化，我们只是问他，凭着这个文化，为什么亏损了8年？因为我们用了人单合一模式，团队精神可以保留。之前你只听上级的，现在保留团队精神，但要改成听用户的，用了这个模式以后，8个月止亏。”

10月16日，公司2018年第二次临时股东大会决议通过上述关于控股子公司黑龙江北大荒鑫都房地产开发有限公司以物抵债的议案。10月22日晚，公司董事会发布公告，本案已全部执行完毕，本案终结。一位律师在接受《证券日报》记者采访时表示，从法律角度，目前该案已经履行完所有法律程序，本案已经终结。在本案中，北大荒为了减少投资者损失采取了应尽的法律措施。但是从目前的公开资料看，公司当初累计借出资金为5.72亿元，最早借款发生在9年前；现在尽管赢得诉讼并得到执行，从现金流角度看，仅仅收回了通过销售丽水雅居部分房产偿还的1.56亿元借款。因此，本次诉讼最后给公司带来什么样的影响，还要视天顺新城三期以及丽水雅居项目最后的销售结果而定。

未来数月原油走势还存在很多风险，全球原油供需平衡面临几个不确定因素，美伊制裁将近，最后关头双方都在奋力一搏但伊朗供应缺口能否填满，增产是否有效，还需到制裁时才能见分晓，除此需求方面现在也出现了问题，市场对经济疲软及全球石油需求下降的担忧升温。